스테이블코인 USDC 발행사로 잘 알려진 써클의 주가가 상장 이후 급등세를 보이다 최근 조정을 받는 가운데, JP모건이 발표한 '80달러 목표가' 리포트가 투자자들에게 큰 충격을 주고 있습니다.
JP모건은 써클을 비중 축소로 평가하며, 현재의 시가총액은 과도하다고 지적했습니다.
주요 리스크로는 밸류에이션 거품, 스테이블코인 시장 내 경쟁 심화, 금리 인하 시 수익성 악화, 규제 강화 가능성 등이 꼽혔습니다.
반면, 다른 기관은 200달러 이상 목표가를 유지하고 있어 의견이 엇갈리는 상황인데 이 글에서는 JP모건의 분석 근거와 다른 기관의 입장, 그리고 투자자들이 반드시 체크해야 할 리스크 요소들을 정리해 보겠습니다~!
목차
1. 써클은 왜 이렇게 올랐을까?
써클의 주가가 급등한 이유는 시장이 이 회사를 제도권 암호화폐의 핵심 플레이어로 보기 시작했기 때문인데요. 최근 미국 의회를 통과한 지니어스액트 법안으로 스테이블코인 USDC의 규제 기반이 마련되면서, 써클은 합법적이고 신뢰받는 디지털 달러 발행사로 인식되고 있는 상황입니다!
또한 글로벌 결제업체와의 협력도 본격화되며 실사용 확장 기대가 커졌으며 USDC 예치 자산에서 발생하는 금리 수익 역시 고금리 기조 속에 높은 수준을 유지하고 있어 실적 기대를 키우는 요소로 작용했었죠~!
여기에 블록체인, 토큰화, 디지털 결제 등 다양한 테마에 걸쳐 있다는 점, 그리고 IPO 직후 시장의 테마 수급이 집중됐다는 점도 주가 상승에 결정적인 역할을 했다는 사실~!
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미국 상원 지니어스 법안 통과! 코인베이스, 써클 주가 폭등, 하원 통과 시 폭발하나? 전망 총정
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2. JP모건의 ‘80달러’ 목표가… 충격적인 이유
JP모건이 써클의 목표주가를 80달러로 제시한 이유는 단순한 비관이 아니라, 철저한 수치 기반 분석과 시장 구조에 대한 판단에서 나왔다고 분석하는데요~
우선 JP모건은 현재 써클의 시가총액이 430억 달러에 육박하는 것은 지나치게 고평가 되어 있다고 보고 있는 상황인데 이를 뒷받침하기 위해 2027년 예상 순이익에 45배의 PER을 적용하고, 여기에 프리미엄 10달러를 더한 결과가 바로 80달러라고 보고 있는 상황입니다.
여기에 스테이블코인 시장의 경쟁 심화도 주요 리스크로 꼽았는데 다양한 은행과 핀테크 기업들이 자체 디지털 자산을 준비하고 있고, 머니마켓펀드나 토큰화된 예금 계좌 같은 새로운 대안이 USDC의 성장 여력을 제한할 수 있다는 분석이 있었습니다~
JP모건은 이 모든 리스크를 반영해 써클을 비중 축소로 평가하며, 과열된 기대감보다 냉정한 현실을 봐야 할 시점이라고 강조했다고 합니다....
3. 금리 리스크와 규제 변수
써클은 주로 USDC 예치금에서 발생하는 이자 수익에 의존하는 사업 구조를 가지고 있어, 금리 변화에 매우 민감하다고 하는데요. 현재 미국 연준이 높은 금리를 유지하면서 써클은 높은 수익을 올리고 있지만, 만약 금리가 인하될 경우 이자 수익이 급감해 영업이익과 주가에 부정적인 영향을 미칠 위험이 크다는 사실~!! JP모건 역시 이러한 금리 리스크를 주요 투자 위험으로 꼽으며, 향후 금리 정책 변화에 주의를 기울여야 한다고 경고했다고 하는데요 또한, 강화되는 규제 변수도 써클에 부담을 주고 있습니다.
미국과 유럽 등 주요 금융 당국이 스테이블코인에 대한 감독을 강화하면서, 준비금 의무와 자본 요건 등 규제가 엄격해지고 있는 상황인데 이는 써클이 안정적인 운영을 위해 더 많은 비용을 지출해야 하고, 성장 속도에도 제약을 받을 수 있음을 의미한다고 합니다..
특히 중앙은행 CBDC가 확산되면 써클의 시장 점유율이 줄어들 위험도 존재하는데 결론적으로 금리 변동과 규제 강화는 써클 투자자들이 반드시 주의해야 할 핵심 리스크라고 보고 있습니다~!
4. 다른 기관들의 목표가는?
써클에 대한 주요 기관들의 목표 주가는 큰 차이를 보이고 있는 상황인데요. JP모건은 ‘비중 축소' 의견과 함께 2026년 말까지 80달러라는 매우 보수적인 목표가를 제시한 반면, Needham은 써클에 대해 ‘매수'의견을 유지하며, 목표 주가를 250달러로 매우 낙관적으로 보고 있으며 Seaport Global Securities도 ‘매수’ 의견과 함께 235달러 목표가를 제시하며 사업 확장과 전략적 제휴에 긍정적인 평가를 내렸습니다.
Compass Point는 ‘중립'의견으로, 상대적으로 보수적인 입장에서 205달러 의견을 제시 한 상황인데. 이처럼 기관별 목표 주가는 80달러에서 250달러까지 다양해 투자자 입장에서는 신중한 판단이 필요한 상황입니다~!
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5. 투자자들이 꼭 알아야 할 리스크와 대응 전략
써클에 투자하려는 분들이 반드시 알아야 할 리스크는 크게 세 가지로 아래와 같은데요
첫째, 밸류에이션 리스크입니다. 현재 써클의 주가는 일부 기관들이 제시한 목표가 대비 매우 높아, 단기 조정 가능성이 있는데 과도한 기대감에 따른 변동성에 대비하는것이 중요~!
둘째, 금리 리스크인데 써클 수익의 대부분은 USDC 예치금에서 발생하는 이자 수익에 의존하죠.. 미 연준의 금리 인하가 이뤄질 경우 수익성 악화가 불가피합니다. 금리 정책 변화를 주기적으로 체크하는 것이 중요하다는 사실~!
셋째, 규제 리스크입니다. 미국과 유럽에서 스테이블코인 관련 규제가 강화되고 있어, 운영 비용 증가와 사업 성장 제한 가능성이 있습니다. 중앙은행 CBDC확산도 경쟁 심화를 부추기므로 주의가 필요할 것으로 보입니다~!
이런 리스크에 대응하기 위해서는 우선, 투자 비중을 적절히 조절하며 분산 투자하는 것이 현명하며 또한, 금리 동향과 규제 정책 변화를 꾸준히 모니터링해, 필요시 빠르게 대응할 수 있어야 하고 마지막으로, 지나친 단기 수익 기대보다는 장기적인 시장 변화를 관망하며 투자하는 자세가 중요하다는 사실~!! 잊지 마시길!
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